На рынок выходит одна из самых масштабных недель по разблокировкам токенов за осенний сезон. По данным Tokenomist, в период с 17 по 24 ноября будет разблокировано активов на сумму более $297 млн. Масса новых токенов попадет в обращение одновременно, что может усилить ценовые колебания и создать давление на ряд крупных и средних проектов.

Крупные единовременные разблокировки усиливают давление на предложения. Значительная часть предстоящей эмиссии приходится на cliff unlocks — резкие одномоментные разблокировки. Такие события традиционно оказывают краткосрочное давление на рынок, особенно если высвобождается более 5% предложения или когда активы находятся в руках ранних инвесторов и фонда.

Среди наиболее заметных разблокировок недели:

Дата Токен (Символ) Тип разблокировки Разблокированные токены Оценочная стоимость в USD % от рыночной капитализации/предложения Примечания 17 ноя Caldera (ERA) Cliff Не указано $1.70M 4.13% — 17 ноя Zerobase (ZBT) Cliff Не указано $4.76M 16.93% — 17 ноя Aster (ASTER) Cliff ~164.7M (оценка на основе частичных данных) $147.72M (варьируется; другие источники указывают ~$85M) 5.95–8.16% Крупнейшее одиночное событие; проект, ориентированный на DEX. Стоимости различаются по источникам из-за реального времени цен. 17 ноя ApeCoin (APE) Вестинг Не указано $5.28M 2.04% — 17 ноя zkSync (ZK) Вестинг Не указано $9.40M 2.39% — 17 ноя Ancient8 (A8) Cliff Не указано $1.05M 6.48% — 18 ноя Lombard (BARD) Cliff Не указано $7.97M 4.58% — 18 ноя FC Porto (PORTO) Вестинг Не указано $2.71M 24.52% Фан-токен; высокое % влияние. 19 ноя Merlin Chain (MERL) Cliff Не указано $12.70M 3.39% — 19 ноя Pixels (PIXEL) Вестинг Не указано $1.15M 2.96% — 20 ноя Kaito (KAITO) Cliff Не указано $12.30M 6.91% Проект, связанный с ИИ. 20 ноя Sapien (SAPIEN) Cliff Не указано $1.23M 3.03% — 20 ноя LayerZero (ZRO) Cliff Не указано $35.74–42.10M 12.45% Протокол кросс-чейн; стоимости слегка варьируются по источникам. 21 ноя Plume (PLUME) Cliff Не указано $7.51M 7.64% — 21 ноя Aria.AI (ARIA) Cliff Не указано $1.48M 8.49% — 22 ноя 0G (0G) Cliff Не указано $10.93M 4.09% — 22 ноя Space ID (ID) Вестинг Не указано $1.09M 1.06% — 23 ноя Zora (ZORA) Cliff Не указано $7.28M 3.15% — 23 ноя Meteora (MET) Cliff Не указано $3.02M 1.49% —

Разблокировки такого масштаба практически всегда приводят к росту активности на рынке и краткосрочным колебаниям. Особенно уязвимы токены, где процент выходящего предложения высок и ликвидность ниже средней.

Почему эта волна может стать ключевой для рынка

Разблокировки сами по себе — не новый фактор. Но на этот раз они происходят в условиях:

• снижения ликвидности на споте
• роста объемов в деривативах на фоне ставок на снижение
• давления со стороны макроэкономических рисков
• усиленной коррекции альтов после локальных максимумов октября

На рынке уже наблюдается повышенная нервозность. Для части проектов новые токены могут усилить давление, если фонды или ранние инвесторы решат зафиксировать прибыль.

Как трейдерам оценивать риски разблокировок

Влияние зависит от трех факторов:

1. Процент от общего предложения.

Высокие значения (YZY, MBG, ZRO) почти всегда приводят к повышенной волатильности.

2. Ликвидность.

ZK способны поглотить разблокировку без значимых потерь, если рынок не находится под давлением.

3. История поведения токена на прошлых разблокировках.

Некоторые активы регулярно падают за несколько дней до события, но быстро восстанавливаются после него. В последние недели сохраняется тренд: краткосрочные продажи часто происходят за 48–72 часа до разблокировки, а не после неё.

Неделя повышенного внимания

На фоне $297 млн предстоящих разблокировок рынок входит в фазу, когда любое усиление распродаж в крупных активах может быстро перейти в цепную реакцию.

С другой стороны, активные трейдеры используют разблокировки как точку входа в краткосрочные сделки, особенно если высоколиквидные токены снижаются без фундаментальных причин. Следующие семь дней станут показателем того, насколько рынок готов переваривать рост предложения в условиях нестабильного спроса.

Читать далее: Артур Хейс продает крипту на фоне волатильности